取黄金、白银这些贵金属纷歧样，根本金属并没有避险保值的功能，而是更多地用正在工业范畴，又称为有色工业金属，包罗铜、铝、铅、锌、锡、镍等。目前，我国是世界上最大的有色金属产物出产国和消费国，同样也是全球最大的有色金属现货市场和最活跃的有色金属期货市场。跟着有色金属期货市场的不竭成长，现在上期所和伦敦LME几乎是平起平坐的形态，价钱彼此影响。不外，由于国内大部门有色金属以进口为从，因而内盘的价钱会比外盘的稍微高一点。既然被称做工业金属，那么价钱必定跟宏不雅经济分不开了。凡是来说，经济预期优良会推进有色金属的价钱上涨，由于经济成长会带动城市化和工业化的快速推进，拉动固定资产的投资，做为原材料行业，有色金属的需求将大幅上升。至于供需关系，这就不消多说了，需求大于供应时，价钱上涨，这是世人皆知的商品属性。当然，宏不雅经济并不是影响供需均衡的独一要素，国表里的进出口政策也会间接影响到有色金属的供应。良多时候，当国内需求添加时，凡是会通过调整进出口税来均衡国内的供求关系。供求关系决订价钱趋向，成本则决订价钱上下限。有色金属从上逛矿石采选到中逛冶炼、下逛加工，构成了一条完整的财产链。冶炼行业的出产成本决定了价钱的上线，下业的景气程度则决定了价钱的上限。如上图所示，分歧金属的财产链相互各不不异，而整个财产链中弹性最小的那一环，恰是有色金属的供需均衡表的焦点。好比，铜价钱变化的焦点次要正在供给方面，就是图2列出的铜精矿。中国是铜精矿的次要进口国之一，供给次要来历于国外的几个大矿。智利、和秘鲁是铜储量最丰硕的三个国度，加起来占全球储量的53%，投资者可沉点关心他们的产能对价钱的影响。因为铜矿的投资报答周期比力长，因而从持久来看，当前的固定投资会影响到将来两到三年的产出。而从短期来看，算是较大的风险事务。位于智利的全球最大铜矿Escondida的工人就经常闹，客岁闹了好几个月才消停。一般来说，当铜矿利润很高的时候，工人眼红了，就会但愿提高薪资，因而事务会比力稠密。而对于铝来说，焦点则正在于电解铝，即现代工业中通过电解从氧化铝中获得的铝。因为电解的方式需要大量的电力，电费也就成为了影响铝厂出产成本最主要的要素之一。同样遭到出产成本影响的还有铅和锌。按照美国地质局（USGS）最新发布的数据，目前白银矿产量来历中，34。4%是做为铅/锌副产物开采。因而，白银的价钱对铅和锌的价钱也有必然的影响。以上只是列举了几个特殊的例子，若是要问影响这些金属期货最主要的要素是什么，那么谜底必定仍是供需均衡。一般来说，正在供应旺季和消费淡季时，价钱较低；反之，正在供应淡季和消费旺季时，价钱较高，这也是大商品价钱活动的特点。金十统计了多年以来这4种有色金属从力期货合约的月度平均涨跌幅（因镍、锡期货2015年才挂牌上市，误差较大暂不统计），试图从中找出一些季候性波动纪律。对于沪铜期货而言，上涨概率跨越50%的月份别离是2月、6月、7月、8月和9月；此中，9月份上涨概率是最高的，达75%；2月是平均月度涨跌幅最高的，达2。5%。分析来看，一季度和三季度沪铜期货的表示较为强劲；二、四时度铜价最容易跌。这可能跟铜的消费旺季一般正在春秋两个季度相关。从图4能够看出，一年中沪铝价钱上涨概率跨越50%的只要4个月，此中概率最高的为4月的67%。7月平均涨跌幅最高，达2。2%。而下跌最较着的当属10月、11月；对于11月份而言，12年中有10年都是下跌的，下跌概率高达83%。虽然说这个时间属于采暖季，凡是会有相关环保限产政策出台，铝厂的产能，但近年来的冬季减产力度多次大幅不及预期，再加上此前暖季不竭累积的库存，都令铝价一下行。沪锌期货正在7月的平均涨幅及上涨概率都是最大，这一纪律取伦锌的汗青季候性纪律相符，对应的是7月产量供应压力较小。按照锌精矿月度产量来看，遭到夏日高温的影响，6-8月凡是是产量下降的阶段。正在这个时候，新屋开工面积也有所下降，锌的消费需求也随之降低，因而推进锌价上涨。铅的消费布局比力单一，70%-80%的需求都来自铅酸蓄电池上，而这种蓄电池的寿命遭到气温的影响比力大，因而从图6中也可看出，铅价呈现出十分较着的季候性。下逛方面因3~4月份为终端保守淡季，可见下跌概率以及跌幅都为一年傍边最高程度。相反，铅酸蓄电池改换需求进入旺季，因而铅价正在6-8月份会送来上涨。别的，镍和锡而言，我国的大部门进口别离来菲律宾和缅甸矿区，而这两个地域的出产和运输城市遭到旱季的影响。菲律宾的从产区会正在10月到次年4月呈现季候性减产，而缅甸的旱季则正在6至10月份到临。正在此期间，因为供给削减，金属价钱会送来季候性削减。